近日，心动网络发布公司盈利警告的通函。公告中显示，根据心动网络截至2021年6月30日止六个月未经审核综合管理账目所作的初步评估，净亏损人民币为3.2亿至3.5亿元。

而去年同期公司的净利润为2.59亿元，出现由盈利变为亏损的原因，主要有以下几个方面。

1、为了满足13款处于开发阶段的游戏以及加快TapTap产品及技术升级的业务需求，招募了更多的研发人员并增加了员工的福利水平，其研发开支约上涨3.4亿至3.7亿元。

2、毛利减少约人民币1.4亿至1.7亿元，主要由于若干处于成熟阶段的现有游戏收入减少，且抵销了来自TapTap的收入增加部分。

3、毛利率下降，主要由于心动网络的代理游戏占游戏运营总收入的贡献率增加，而代理游戏一般较自研游戏有较低毛利率。

4、销售及营销费用及一般及行政费用增加8000万至1.1亿元，主要为员工福利费用及相关部门办公费用增加所致。

对于上述盈利数据，公司董事会认为，尽管该举措可能短期内对公司的净利润造成负面影响，但心动网络持续投资于游戏开发及信息科技的人才的策略符合他们长期利益，董事会对未来的长期发展及前景仍然充满信心。

事实上，这已经不是心动网络的第一次盈利警告了。早在2021年2月26日，公司就已经发布过盈利警告的通函。数据显示，心动网络截至2020年12月31日止年度（「2020财政年度」）净利润为3000万至6000万元，与2019年的5.13亿元净利润相比减少94.2%至88.3%。

出现如此大盈利下降的原因也和本次大致相同，为提升游戏研发能力和提升TapTap用户体验，聘请的工作人员从806人增加到1355人，同时员工福利水平也得到一定提升。毛利下降还是由于代理游戏佔公司游戏运营总收入的贡献率增加，并且2020财政年度推出较少游戏，故被销售及营销下降所部分抵销。

再来看看心动网络的2020年全年财报，公司2020年总营收为28.5亿元人民币，同比增长0.3%，其中游戏收入23.3亿元人民币，信息服务收入5.2亿元人民币，同比增长12.2%。

就像2月盈利警告中提到的那样，公司全年利润为5578万元人民币，同比下降89.1%。游戏收入同比下降2.0%，其中网游收入同比下降7.4%。主要原因是运营了4年的主力产品《仙境传说M》已经开始下滑，利润同比下降13.%。

财报中显示，心动共运营46款游戏，包括33款网游及13款付费游戏。《仙境传说M》《不休的乌拉拉》 《香肠派对》 《蓝颜清梦》 《明日方舟》 为收入排名前五的游戏。

虽然在营收方面的数据并不好看，但心动网络的的用户和月活都增加了不少。其中游戏平均月活MAU为2518万，TapTap中国版平均月活MAU为2570万，同比增长43.7%；海外版平均月活MAU为481万，同比增长330.9%。网游的平均月活MAU及平均月付费用户分别同比增加28.6%及27.4%。该增幅主要由于《香肠派对》大受欢迎。

回顾这一年多的消息，似乎心动网络一直在“赔钱”。老游戏收入下降，新游戏迟迟不出，同时增加了游戏研发和员工福利的费用，这个阶段内心动网络确实不好过。虽然手游平台TapTap不要求任何分成引来开发者和玩家们的青睐，但过于缓慢的商业化进程也不能拯救现阶段的心动网络。

从心动网络的总营收来看，游戏收入占比高达80%以上，未来的破局点就在于此。研发费用的提升，13款在研游戏，这份投入和产出将会影响心动未来的财报成绩。

不过对于目前的营收情况，CEO黄一孟反而看得比较轻。他在股东信中称：“我们对公司战略逻辑以及未来增长长期的自信，会更看重研发能力的提升而非公司收入的提升，更看重用户规模的提升而非公司利润的提升。”

而资本市场似乎也看好这样的一个心动网络，4月1日，B站以9.6亿港元购买心动公司4.72%的股份，表达了对其未来发展的支持。

现阶段的心动网络确实财报成绩不理想，但目前正是处于耕耘的阶段。随着其商业化变现水平的提升以及13款在研游戏上线盈利，相信心动网络未来会在自己的财报中迎来收获。但这个时间究竟要多久，就需要股东和玩家们慢慢等待了。